明牌珠宝珠宝行业高速发展

  日信证券研究报告指出，中国珠宝首饰行业快速增长，消费总量位居世界前列。但考虑到中国人均珠宝消费相对较低，未来市场空间仍然广阔。我们认为，可支配收入增长、婚庆市场繁荣、女性消费升级等因素将继续推动珠宝首饰行业高速发展。

　　2010年，明牌珠宝营业收入位居中国珠宝首饰品牌第四位，内地品牌第三位。虽然处于第一梯队，但相比前两名仍有较大的增长空间。全产业链有利于公司在较长的时间里保持盈利能力的持续性和稳定性。

　　根据测算，2011年对应的PEG值为0.75。根据PEG值为0.85-1.00进行估值，目标价34.00元-39.70元，维持“推荐”评级。