黄金是2011年表现最好的投资产品之一，但黄金开采商类股的表现却非常糟糕。
黄金价格今年上涨12%，但黄金开采商类股下跌约16%。而从追踪相关股票的主力交易所上市基金(ETF)的回报情况来看，小型黄金开采商的股价下跌了约40%。
多头们此前认为黄金开采商类股的上涨空间大于黄金，原因之一是这类股票在以往的黄金牛市期间表现更好。但今年，黄金开采商类股受到一些问题的冲击，而黄金价格却不受影响。采矿成本的上升，以及各国政府对资源类公司加大力度征税令投资者感到不安。另外，今年动荡的总体环境导致许多投资者涌向美国国债市场寻求避险，这也令黄金开采商类股和其他多数股票一起遭受打击。
那些曾经通过购买黄金开采商类股以建立黄金敞口的投资者现在可以买入有实物黄金支持的ETF。汇丰分析师表示，希望通过买入黄金开采商类股享受金价上涨利益的人感到失望，这促使他们中越来越多的人只购买黄金。
尽管欧洲的动荡仍在持续，但黄金价格近期却出现下跌。这一情况也令投资者感到沮丧。
有看涨人士指出，黄金采矿商的收入状况正在改善，相对于黄金价格，这类股票的估值更具吸引力，投资者们最终会意识到这一点。
不过，并非所有人都坚信近期将出现反弹行情。鉴于近期金价下跌且市况动荡之际没有迅速反弹的迹象，汇丰的财富机会基金先是抛售了白银类股，接着又大举抛售了黄金采矿商类股。
