首都北京周三终于降下60年来最晚的一场初雪，而全国范围内也迎来了一次大范围雨雪天气。但这场雨雪却主要集中在长江中下游地区，因此既不及时也下得不是地方，对于干旱肆虐的华北地区毫无帮助。 而北方干旱引发的粮价上涨预期已经出现。春节长假后的首个交易日，前期走势相对温和的小麦期货一举迈入3000元时代。 同时，联合国粮食署也于本周二发布了一条有关粮价的预警消息，而其中最大的原因正是中国正面临的严重干旱问题。该报告显示，若中国因干旱问题而导致主要粮食减产并进入国际粮食市场购买缺口粮，那将对市场价格形成非常严重的影响。 对于黄金来说，由于美国失业率在近两个月加速下降，而在中国加息之后，人民币兑美元汇率再创新高，也不断在减轻美国制造业的压力。因此未来一段时间，美国经济可能继续朝好的方面发展。同时市场对欧洲主权债务危机的炒作也将于近期偃旗息鼓。若再度爆发类似危机可能要等到主要危机国家进入国债还款期，那也将在二季度之后。此外，春节之后，全球黄金消费将逐渐进入传统淡季，这段时间黄金的实物需求将有所回落。 因此，支撑黄金价格的因素便只剩下地缘政治危机以及通胀因素。近期国际形势虽然说是风声鹤唳--韩朝危机、突尼斯、埃及的骚乱以及柬泰边境冲突--但却都是一些边缘政治的小打小闹，很难对国际市场形成重大而持久的影响。所以严格来说，目前黄金的支撑仅仅剩下通胀。 若近期北方干旱无法妥善解决，中国今年粮食减产将不可避免。无独有偶，欧洲、澳大利亚、美国以及阿根廷等重要农业国家也因各种原因面临着粮食减产威胁。 而在货币供应方面，虽然新兴市场已普遍进入了加息周期，但美联储主席伯南克周三在美国国会面对无数口诛笔伐依然咬紧牙关表示不会退出量化宽松，甚至可能推动第三次国债购买计划。 综上所述，无论是在商品供应还是货币供应方面，都预示着今年的全球通胀将进入更加严峻的时期。而春节期间，全球粮食大幅上涨，甚至影响到铜锌铝等基本金属，其中伦铜在春节期间创下了10160美元/吨的历史新高，而与铜价维持着极高相关性的白银也重新回到了30美元/盎司的高位。 因此，对于贵金属投资者来说，今年的通胀形势可能预示着又一个丰收之年。 来源：证券时报 撰稿人：龚山强(作者系高赛尔研究中心分析师)
