华地贵金属：美国“债券义和团”在行动 黄金逢低做多正当时

　　12月7日，纽约黄金开盘1402.1美元，收盘1382.4美元，最高1405.4美元，最低1372.8美元，大幅回落。

　　中国加息预期确实对黄金市场有一定影响。11月CPI就要发布，中国的通货膨胀率到底是多少？早有人对中国的统计数字表示疑问，比如经济学家许小年。近日维基解密爆中国副总理李克强以前曾在美国说，中国的GDP数字是“人造的”。不争事实是物价飙升。中国2011年将采取积极的财政政策和稳健的货币政策，也就是说中国要收紧。黄金价格大幅回落中，至少有一部分原因是中国加息的影响。当然，如果中国加息，黄金价格必将向下平移。每加25个基本点，金价会向下平移30-40美元。

　　同时，美国市场动向值得投资者深思。奥巴马与GOP(Grand Old Party， 也即美国共和党)之间联手要实行减税的延期。12月8日市场反应怎样？首先，股市上扬，S&P指数攀升至2年来高点；其次，美元指数继续攀升；再次；美国国债收益率上扬。如下图，美国10年国债收益率近日大幅上扬，12月8日达到3.27%，12月1日是仅为2.97%。

　　


　　来源：美国联储

　　为什么美国国债收益率大幅上扬？美国债券市场有个概念，叫 Bond Vigilante，勉强翻译过来是“债券义和团”。什么意思？就是说当政府透支政府财政，过度花销时，债券市场的投资者将对政府投不信任票，抛售美国国债，导致美国国债价格下降收益率上扬。奥巴马的减税延期计划将导致美国政府收入在2年中减少9000亿美元。美国QE2才6000亿美元。所以，bond vigilante开始行动了。

　　笔者认为，看清楚这个情况对黄金后市有重大意义。美国减税延期短期内的作用是美股上升与美元指数上升，但是中长期看，美国财政赤字扩大必然导致国家风险上扬。目前投资者担忧欧债危机，美元乘势攀升，但是一旦欧债问题缓解，美国的自身财政问题必然导致美元下挫。美元下挫对黄金是什么影响？黄金价格将上升。

　　所以，笔者建议投资者短期内关注黄金下滑势头，操作建议是逢低入场做多。这是个逢低吸纳的好机会。然后投资者可等待黄金价格反弹上扬。突破1500美元不是神话。