世元直译：黄金价格持续冲高反而降低投资者对黄金投资的信心

　　SANFORD C. Bernstein公司的首席策略分析师Vadim Zlotnikov指出："在黄金价格持续十年的强势增长之后，投资者对黄金价格是否能够延续增长趋势持有怀疑的态度。"

　　Vadim Zlotnikov指出："SPDR黄金交易型开放式指数基金 公司股票售出量和黄金价格成反相关关系。"即随着黄金价格的持续增长，SPDR流通股的量反而减少。

　　从2010年6月至今，SPDR的基金价格上涨了13.0%，但是总记的份额量却降低了2.8%。根据彭博社的调查，直到昨日，SPDR股票发行量将近有4.217亿股。在2007年出现了SPDR黄金交易型开放式指数基金 公司股票售出量和黄金价格成正相关关系，黄金价格伴随着股票售出量一起同向增长，而且SPDR股票发行量增长速度是黄金价格的上升速度的三倍。

　　一些因素影响了SPDR股票的需求量，Vadim Zlotnikov称："主要是由于美国政府执行了新一轮的货币政策------量化宽松政策，直接的影响和减少了SPDR股票的需求量。"

　　标准的一组SPDR的股票应该含有十万股，SPDR拥有设计发行和股票回购的权利，股票的发行发售是委托权威金融机构代为发行的。在去年的第二季度末，SPDR的股票售出量达到了最高位大约4.339亿。SPDR的股票售出量减少或许是投资者对于黄金走势抱有怀疑态度的体现。

　　译自:BLOOMBURG

　　世元金行

　　分析师：赵晋

　　2011-01-05