点子通:俄沙争霸赛正酣 原油拼死挣扎仍受缚
2015年11月24日
上周国际原油价格跌势放缓，维持在年内低点上方整理，因主要受中东地缘局势以及美国原油库存增幅放缓的提振，但美元走强及美联储下月加息预期浓厚限制油价升幅。美国原油多次下探40美元/桶整数关后最终守稳，布伦特原油险守43美元/桶。
继极端组织“伊斯兰国”（ISIS）在法国巴黎发动恐怖袭击案后，恐怖威胁蔓延至德国、英国等欧洲大国，以俄罗斯、法国加紧了对ISIS实施空袭，导致市场对中东原油供应或受到影响的担忧情绪升温，促使当周初油价开门红。本周一美军也首次派出战斗机，轰炸了数百辆ISIS用以从叙利亚走私原油的卡车。这轮针对其石油产销体系的空袭被命名为“浪潮行动Ⅱ”，而一旦ISIS被切断经济命脉，其可能抱着“同归于尽”的态度引爆中东油田，后市需警惕中东原油供应是否而受扰。
另一方面，美国原油供应端利好因素逐渐显现。上周美国活跃的石油钻井平台再度减少10台，至564台；美国能源信息署（EIA）原油库存在此前大幅增长后开始趋于回落，11月13日当周美国原油库存小幅增加25.2万桶，远远低于的预期的增加190万桶；同时EIA还预计，12月美国页岩油料连续第八个月下降，降幅达11.8万桶/日至495万桶。
然而，在美国供应过剩有望缓和之际，俄罗斯正准备加大乌拉尔原油的折扣力度，以保护在传统欧洲市场的份额，并且随着沙特加入战局，折扣力度有不断扩大之势。沙特也没有消停正在准备进行长时间的作战方案，油价暴跌已经造成了沙特石油美元收入锐减，如果迫于财政压力继续增大供应，不排除沙特最终宣布本币里亚尔与美元脱钩，届时可能导致油价再被猛砍；OPEC另一成员国，伊拉克在ISIS组织猖獗之际更是“来势汹汹”，并有望在2016年进一步提高产出……俄罗斯与OPEC“死守市场份额”的争夺战越发酣畅，并且在鹿死谁手未定之前，争夺战料不会停止，唯一的结果就是势必会造成堆积的产量越来越多，过剩愈发严重，油价也可能一跌再跌。
下周（12月4日）OPEC各成员国石油部长将在维也纳召开半年度例行会议，来协商未来产量计划。从目前各国立场来看，深陷经济困局的委内瑞拉“哭诉”要求采取行动，但其他各国减产并不希望通过减产来把份额拱手让给非OPEC产油国。在供应利空难以缓解的大局下，美联储12月有望加息且未来几个月预期更为温暖的冬季将削弱对取暖用油的需求，都有可能成为推动油价持续下行的触发因素。
本周关注美国第三季度GDP修正值、10月耐用品订单/个人收支数据等，将为12月能够加息带来更为明确的线索。此外，美国EIA/API原油库存报告、以及贝克休斯石油钻井平台报告，都可能影响下周OPEC会议前油价波动，投资者需重点关注。
技术上，周图美国原油跌势放缓，维持40整数关上方整理，但上行动能并不足，仍受到下行的短期均线打压，需要防范继续下滑风险。日图维持39.90-42.20窄幅区间整理，偏弱，但此前39.90上方多根长下影线暗示护盘明显，短线谨慎看空，若下破则有望指向年内低点37.70附近。短线操作上建议区间思路为主，上下突破后顺势跟进。
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