一周行情回顾:本周上证综合指数/深圳成份指数涨跌幅分别为-1.73%/-2.01%,商贸零售指数涨跌幅-2.98%,同时跑输上证综指和深圳成指。从细分子行业来看,本周百货零售/专业连锁/超市零售的涨跌幅分别为-3.07%/-4.29%/-3.15%。
零售行业投资策略及模拟投资组合:1.投资思路.
展望下周,315消费者权益日,对于零售负面影响甚微。而影响零售短期走势的仍然是大盘格局以及行业一季报的业绩情况。对于一季度业绩前瞻,我们认为行业最差时期已经过去,但漫长的转型期需要一定时间才能出现拐点。周期股目前受到地产调控打压失去了吸引力,正如我们上周周报提示消费股相对短期有一定防御性,但零售整体格局不明朗,个股之间未来分化只能是更加剧烈。我们相对仍然首推黄金珠宝子版块,一季报相对较为明朗的业绩增速使得黄金珠宝行业有相对业绩优势,而其他传统零售子版块整体机会不大,博弈品种和短期超短线主题投资机会可能更占上风。从目前格局来看,白马零售股面临一定调整,下周大盘若走势盘整或下跌,则零售板块相对有一定防御优势,但一季报较弱的业绩表现可能削弱零售板块在消费股权重里的比例。
2.投资模拟组合.
本周我们的模拟组合收益率为-4.78%,跑输申万商贸指数1.80个百分点,跑输沪深300指数2.21个百分点。本周组合中个股均出现不同程度的下跌,其中老凤祥走势相对较好,先抑后扬最终一周仅微跌0.13%,股价基本持平上周。天虹商场、王府井、欧亚集团三只个股一周跌幅均在5%以上,周涨跌幅分别为-5.59%/-5.82%/-5.29%。王府井在最近一个月中走势呈单边下跌趋势,我们下周下周将其剔除组合,换为黄金珠宝股豫园商城,加强组合的弹性。本周组合中下跌最多的是友阿股份,一周跌7.09%。下周我们推荐老凤祥、豫园商城、友阿、天虹和欧亚。
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